Udbytte spredt - hvorfor er det vigtigt at vide? (I detaljer)

Indholdsfortegnelse:

Anonim

Det ser ud til, at terminologien Yield Spread anvendes normalt. Renteudviklingen er dybest set forskellen i afkastrater for to forskellige investeringer, der er citeret, for det meste af forskellig kreditkvalitet. Det bruges af obligationsinvestorerne til at måle, hvor meget dyrt eller billigt en specifik obligation kan være, eller en gruppe af obligationer kan være. Rentespænd er kendt som kreditspænd, og det er simpelthen forskellen i udbytte mellem to obligationer. Rentespændet er en teknik til sammenligning af to finansielle produkter. Enkelt sagt er det et tegn på risikopræmien for at investere i et investeringsprodukt frem for et andet. Når spændene udvides mellem obligationer med forskellige kvalitetsvurderinger, betegner det, at markedet er ved at indse større risiko for misligholdelse af lavere obligationer. For eksempel hvis en obligation giver 7% og en anden obligation giver 8%, er "spændet" 1% point. Hvis denne spredning udvides til 4%, forudser markedet en større risiko for misligholdelse, hvilket indikerer en aftagende økonomi. Spreads er grundlæggende angivet i ”basispoint”, hvilket betyder, at 1% point spread siges normalt at være “100 basispoint”. Ikke-statsobligationer estimeres også på forskellen mellem deres renter.

Renteudbytte - Betale investorer / aktionærer for risiko

Normalt siger man, jo større risiko en obligation eller aktivklasse er, jo større er rentespændet. Grundlæggende er grunden til denne afvigelse, at investorer skal betales for at tage risiko. Investorer har generelt ikke brug for et stort udbytte for at binde deres kontanter, hvis et udlæg eller en investering ses som værende lavrisiko. Men markedsdeltagere / bidragydere vil kræve tilstrækkelig godtgørelse, dvs. et højere rentespænd for at tage chancen for, at deres hovedstol kan falde, og dette er kun muligt, hvis en investering betragtes som højere risiko.

For et eksempel: En obligation udstedt af et enormt veletableret og økonomisk sundt selskab vil normalt handle med et moderat lavt spænd i forhold til statskasser. På den anden side vil en obligation udstedt af et lille selskab med en svag økonomisk styrke handle med højere spredning sammenlignet med statspapirer. Dette siger, at afkast / fordel ved obligationer, der ikke er af investeringskvalitet, sammenlignet med obligationer med høj rating. Det viser også kløften mellem fremvoksende markeder med højere risiko og de normalt lavere obligationer med risiko-risiko på de udviklede markeder. Rentespænd bruges til at beregne renten fordelen ved to eller flere lignende værdipapirer med forskellige løbetider. Spredning bruges i vid udstrækning mellem de to og ti år lange statskasser, der viser, hvor meget ekstraudbytte en investor kan få ved at påtage sig den ekstra risiko for at investere i langfristede obligationer.

Betydning af udbytte spredt bevægelser

Naturligt er rentespænd ikke fast eller fast, fordi obligationsudbytte altid er i bevægelse, også spreads. Hvis renteforskellen mellem de to obligationer eller sektorer stiger eller falder end retningen på rentespændet vil stige / mindskes eller udvides / smalle.

Generelt viser det at en sektor klarer sig bedre end en anden ved at vide, at obligationernes renter stiger, når deres priser falder og falder, hvis priserne stiger end en stigende eller voksende spredning. For et eksempel: Lad os antage, at afkastet på et højrenteobligationsindeks bevæger sig fra 6, 0% til 6, 5%, mens afkastet på statskassen holder sig selv på 3, 0%. Derfor er spændet flyttet fra 3, 0 procentpoint, dvs. 300 basispoint til 3, 5 procentpoint, dvs. 350 basispoint, hvilket viser, at højrenteobligationer underpresterede statsobligationer i denne periode. Derfor, hvis en obligation eller obligationsfond betaler et ekstraordinært højt afkast, betyder det, at enhver, der ejer denne investering, også påtager sig mere risiko. Som et resultat bør investorer være opmærksomme på, at blot valg af fastforrentede investeringer med det højeste afkast resulterer i, at de påtager sig større hovedrisiko, end de forhandlede om.

Analyse af udbytte spredt

Udbytte spredt analyse udarbejdes ved at knytte modenhed, likviditet og kreditværdighed af to instrumenter eller en værdi til en standard. Mens man nævner "rentespændet for A over B" angiver dette afkastet på investeringsprocenten fra en økonomisk sikkerhed kategoriseret som A mindre end afkastet på investeringsprocenten fra en anden sikkerhed kategoriseret som B. Derfor betyder det simpelthen, at analysen af ​​rentespændet er en procedure til at relatere eller sammenligne to finansielle værdipapirer for en investor til at regulere hans muligheder ved at evaluere risiko og afkast på investeringen.

Når det kommer til at investere i flere værdipapirer, hjælper analyse af rentespænd investorer og interesserede med at forstå markedets bevægelse. Investoren kan bestemme, at markedet udsteder større risiko for misligholdelse af obligationer i lavere kvalitet, hvis spændingen er enorm mellem obligationer med forskellige kvalitetsvurderinger. Dette viser, at økonomien aftager, og derfor forudser markedet en større risiko for misligholdelse. Omvendt, hvis markedet måles for at have forudsagt en mindre standardrisiko, er spændingen således indsnævret mellem forskellige obligationer af obligationer med forskellige risikovurderinger, og dette viser, at økonomien ekspanderer. For et eksempel: markedet anses normalt for at udstede / indregne mindre risiko for misligholdelse, hvis spændet mellem statskasser og uønskede obligationer historisk er fire procent. Analysen af ​​udbytte er også fordelagtig, når du er långiver, fordi den kan hjælpe dig med at regulere din rentabilitet, når du giver et lån til en låntager.

For eksempel: når en låntager er tilstrækkelig dygtig til at drage fordel af et lån til en rente på 4%, men i det væsentlige vil tage et lån på 5%, er variansen på 1% rentespændet, som er den ekstra rente, der hjælper som ekstra fortjeneste for långiveren. Som en taktik foreslår flere långivere præmier til lånemæglere, der foreslår lån med rentespænd, og dette gøres for at få mæglerne til at jage efter låntagere, der er villige til at betale for rentespændene.

I henhold til renteudviklingsanalyse findes der et normalt forhold mellem renterne for obligationer i substitutionssektorer. I perioden med depression og ekspansion ses spændene til at stige og falde. Opslag påvirkes af 3 måder:

  1. Indflydelse af afkastinstabilitet på konjunkturcyklen
  2. Udbytte ustabilitet og gennemførelse af indlejrede optioner
  3. Transaktionens likviditet og udbytteinstabilitet

Yield Spread Premium

"Udbytte-spredte præmier" er det, som kreditorer kalder dem. Kundegrupper kalder dem autoriserede kickbacks. Renteudbredte præmier er de penge, som pantforhandlere eller långivere får til at dirigere en debitor til et boliglån med en højere rente. Rentespændpræmien er den provision (gebyr), der betales til forhandleren af ​​pantelåneren i bytte for en højere rente eller en anden markedsrente. I branchen kaldes rentespændpræmien 'YSP'. Alligevel kan debitor være egnet til et prioritetslån til en bestemt rente, forhandleren eller låneansvarlig kan opkræve denne betaling og give debitor en marginalt højere rente for at markere mere provision. Denne øvelse blev tidligere foreslået som en måde at undgå at debitere debitor for eventuelle udbetalinger uden for lommen, da forhandlere kunne modtage deres provision og afskærme de endelige priser med rentespændpræmien. Det er også kendt som negative punkter; afkastspredte præmier er tilbagebetalinger, som kreditorer betaler til realkreditforhandlere eller debitorer. Afkastsprispræmier er en procentdel af hovedstolen.

For eksempel: Realkreditkreditorer betaler ofte op til 2% som en rentespændpræmie til realkreditforhandlere, så debitorer bør anmode om rentespændpræmien før den endelige pris.

Sådan fungerer YSP

Lad os for eksempel antage, at Mathew er nødt til at udlede $ 200.000 til at købe et hus. Han opnår et estimat for en rentespændet premiumkredit med en rente på 6% og -2.136 point, betyder, at han vil få en $ 2.136 refusion, som han kan anvende til lånets endelige priser.

Erstatningen og anden gammeldags kreditstruktur for det samme volumen kan være en 4, 5% kredit og et point, betyder, at krediten har en mindre rente, men debitor skal betale en $ 2.000 forskud på lånet.

Det er vigtigt at huske, at pantforhandlere ikke altid rådgiver kunderne om tilgængelige rentespændede præmiekreditter. En realkreditmægler kan for eksempel få et tilbud fra en omfattende finansierer for en finansiering, der har en rente på 6% og -2.136 point. På en kredit på $ 200.000 dekrypterer disse renteudbredte præmier til en $ 2.136 anerkendelse, der kan være funktionel mod de endelige priser. Under alle omstændigheder, for at tjene penge på handlen, markerer pantebureauet finansieringen til kunden og estimerer et gebyr på, for eksempel, 6% og 0 point, og husker således $ 2.136 for sig selv som refusion for mægling af lånet.

Hvorfor betyder YSP spørgsmål

Udbytte-spredte præmieudbetalinger har normalt højere renter. Derfor er skyldnere, der planlægger at være i deres huse i kun en kort tidsperiode, dybest set de bedste ansøgere til disse forskud. Den ekstra rente over en moderat kort tidsperiode har en tendens til at være ikke så meget af end de endelige priser, som debitor ville have været nødt til at betale andet.

Yield Spread Infographics

Lær saften fra denne artikel på kun et minut, Yield Spread Infographics