Del - 11: CAPM (Capital Asset Pricing Model)
Hvad er CAPM (Capital Asset Pricing Model)?
Hver investering har en bestemt risiko. Selv egenkapitalen risikerer, at der kan være en forskel mellem det faktiske og det forventede afkast. Omkostningerne ved egenkapitalen er i det væsentlige den diskonteringsrente, der anvendes til at forvente aktiekapitalstrømme, der hjælper en investor med at bestemme den pris, han eller hun er villig til at betale for sådanne pengestrømme. Investorer, der er konservative af natur, beslutter kun at tage risikoen, når de kan forudse det afkast, de forventer af en investering. Investorer kan beregne og få en idé om det krævede afkast på investeringen, baseret på vurderingen af dets risiko ved hjælp af CAPM (Capital Asset Pricing Model).
Beregning af CAPM (prismodel for kapitalforvaltning)
Kostprisen for egenkapital (Ke) er den afkast, som aktionærerne forventer. Det kan beregnes ved hjælp af formlen
Egenkapitalomkostninger = Risikofri sats + Beta X Risikopræmie
hvor:
Egenkapitalomkostninger (Ke ) = det afkast, som aktionærerne forventer
Risikofri rente (rrf) = afkastgraden for en risikofri sikkerhed
Risikopræmie ( R p) = det afkast, som aktieinvestorer kræver over en risikofri rente
Beta (Ba) = Et mål for variationen i et selskabs aktiekurs i forhold til aktiemarkedet generelt
Lad os nu forstå disse centrale terminologier med formlen: -
Risikofri rente -
Det er minimumsafkastet, som en investor får, hvis de investerer i risikofri sikkerhed. Statsobligationer er kendt som risikofri værdipapirer. For at en sikkerhed skal være risikofri sikkerhed skal de ikke have nogen standardrisiko og geninvesteringsrisiko. Standardrisiko er risikoen, hvor virksomheder eller enkeltpersoner undlader at tilbagebetale deres gældsforpligtelser. Reinvesteringsrisiko er den risiko, som en investor står overfor, hvor obligationernes udbytte falder. Som i denne situation skal investorerne geninvestere deres fremtidige indkomst deres udbytte eller det endelige afkast af hovedstolen i værdipapirer, der er lavere. Så ikke alle statslige værdipapirer er risikofri værdipapirer
Anbefalede kurser
- Uddannelseskurser i bankgrenens revision
- Certifikationskursus i investeringsstyring
- Online-kursus i avanceret teknisk analyse
- Kunst for handel med kurser i aktiemarkeder
Beta -
Risiko kan klassificeres som systematisk risiko og usystematisk risiko. Usystematisk risiko er risikoen, der kan diversificeres. Denne risiko opstår på grund af de interne faktorer, der hersker i en organisation. For eksempel har arbejdstagere gået i strejke, kundens forpligtelser er ikke opfyldt, de lovgivningsmæssige rammer er i konflikt med regeringens politik osv.
Systematisk risiko er risikoen, der ikke kan diversificeres. Det skyldes de eksterne faktorer, der påvirker en organisation. Den er ukontrollerbar i naturen. F.eks. Stiger pludselig renten, udsving i handelsprisen for en sikkerhedsindvirkning på hele markedet osv. Denne risiko kan måles med en beta.
Beta måler volatiliteten af en sikkerhed i forhold til markedet som helhed.
- Hvis beta for en sikkerhed er lig med 1, betyder det, at hvis markedet bevæger sig opad med 10%, vil aktien med beta lig med 1 også bevæge sig op med 10% og vice versa.
- Hvis beta for en sikkerhed er mindre end 1, betyder det, at sikkerheden er mindre ustabil sammenlignet med markedet. For eksempel har en virksomhed en beta på 0, 5, hvilket betyder, at hvis markedet har en opadgående bevægelse på 10%, vil virksomheden have en opadgående bevægelse på 5% og vice versa.
- Hvis virksomhedssikkerhedsbetaen er mere end 1, betyder det, at sikkerheden har stor volatilitet. For eksempel, hvis virksomhedssikkerheden har en beta på 1, 5, og aktiemarkedet vokser med 10%, vokser sikkerheden med 15% og vice versa
Risikopræmie
Det beregnes ved hjælp af formlen Aktiemarkedsafkast minus risikofri afkast. Det er det afkast, som en investor forventer over den risikofri afkastgrad for at kompensere for risikoen for volatilitet, som en person tager ved at investere på aktiemarkedet. For eksempel, hvis investoren får et afkast på 20%, og den risikofri rente er 7%, er risikopræmien 13%.
Antagelser til CAPM-modellen (Capital Asset Pricing Model)
- Investorer kan ikke lide at tage en risiko. De vil gerne investere i en portefølje, der har lav risiko. Så hvis en portefølje har større risiko, forventer investorerne et højere afkast.
- Mens investeringsbeslutningen træffes, tages der kun hensyn til en enkelt periode og ikke flere perioder.
- Transaktionsomkostninger på det finansielle marked antages at være lave omkostninger, og investorerne kan købe og sælge aktiverne i et hvilket som helst antal til den risikofrie afkast.
- I CAPM (Capital Asset Pricing Model) skal værdier tildeles for den risikofri afkast, risikopræmie og beta.
- Risikofri rente - Renterne på statsobligationen bruges som en risikofri afkast, men den ændres dagligt i henhold til de økonomiske forhold
- Beta - Værdien af beta ændres over tid. Det er ikke konstant. Så det forventede afkast kan også variere.
- Markedsafkast - Aktiemarkedsafkastet kan beregnes som summen af
Gennemsnitlig kapitalgevinst og det gennemsnitlige udbytte. Hvis aktiekurserne falder og opvejer udbytteudbyttet, kan et aktiemarked give et negativt snarere end et positivt afkast
Fordele ved CAPM (Capital Asset Pricing Model)
- CAPM (Capital Asset Pricing Model) tager højde for den systematiske risiko, da den usystematiske risiko kan diversificeres.
- Det skaber et teoretisk forhold mellem risiko og afkastrate fra en portefølje.
CAPM-applikation
Ved hjælp af CAPM-modellen (Capital Asset Pricing Model) skal du beregne det forventede afkast på en aktie, hvor den risikofri afkast er 5%, aktiens beta er 0, 50, det forventede markedsafkast er 15%
Så,
Egenkapitalomkostninger = Risikofri sats + Beta X Risikopræmie
Risikofri sats = 5%
Beta = 0, 50
Risikopræmie = (Rm-Rf)
= (15% - 5%)
= 10%
Egenkapitalomkostninger = 5% + 0, 50 * 10%
Egenkapitalomkostninger = 10%
Anbefalede artikler
Her er nogle artikler, der hjælper dig med at få mere detaljeret information om CAPM (Capital Asset Pricing Model) og beregning af CAPM (Capital Asset Pricing Model), så bare gå gennem linket.
- Fantastisk af markedsrisikopræmien (værdifuld)
- Fantastisk guide til omkostninger ved egenkapital gennem risici
- Hvad er Beregn Beta (Kraftfuld)
- Hvad er Beta vigtig brug af beregninger? - CAPM-formlen
- Lær mere om CAPM-kontra PMP-eksamener - Find den bedste
- En omfattende og nyttig vejledning til PMI-certificering