Sinking Fund Formula

Sinking Fund Formula (Indholdsfortegnelse)

Sinking Fund Formula
Eksempler på Sinking Fund Formula (med Excel-skabelon)
Sinking Fund Formula Calculator

På et meget simpelt sprog er synkende fond en type fond, der er oprettet til tilbagebetaling af gæld. Den part, der opretter denne form for fond, indstiller normalt et bestemt beløb regelmæssigt, og som derefter bruges til at tilbagebetale gældsbeløbet. Den sædvanlige måde at trække gælden på er ved en obligationsudstedelse. For eksempel et selskab, der tidligere har udstedt en obligation og samlet penge; de kan deponere penge regelmæssigt i fonden med det formål at købe obligationen hvert kvartal før udløbet. Så i stedet for at betale hele hovedbeløbet ved udløbet af obligationen, betaler låntageren sin gæld i rater.

Hvis vi taler fra en investors synspunkt, længere er obligationens varighed, højere er risikoen for, at låntageren misligholder. Men synkende fond tilføjer et beskyttelseslag, for når tiden går, reduceres hovedbeløbet, og der er færre chancer for, at låntageren udbetaler det lavere hovedbeløb. Så synkende midler øger investorernes tillid til, at den anden part ikke vil misligholde.

Hvis vi vil beregne den akkumulerede værdi i den synkende fond, kan vi bruge følgende formel:

Hvor

A - Penge akkumuleret
P - Periodisk bidrag,
r - Rentesats
t - Antal år
n - Antal betalinger pr. år

Med andre ord kan vi se, hvad der er den periodiske betaling, der kræves af:

Eksempler på Sinking Fund Formula (med Excel-skabelon)

Lad os tage et eksempel for at forstå beregningen af Sinking Fund-formlen på en bedre måde.

Du kan downloade denne Sinking Fund-skabelon her - Sinking Fund Template

Sinking Fund Formula - Eksempel # 1

Overvej et fødevarehandelsfirma A, der klarer sig godt i sin forretning og for at udvide sin forretningsdrift, de ønsker at skaffe penge gennem gældsrute. Så derfor har de udstedt obligationer værd $ 50.000, som modnes om 10 år og har en synkende fond.

Løsning:

Beløb, der skal deponeres i Sinking Fund, beregnes ved hjælp af nedenstående formel

Beløb, der skal deponeres i Sinking Fund = Gæld / tid

Beløb, der skal deponeres = $ 50.000 / 10
Beløb, der skal deponeres = $ 5.000

Så ved at etablere en synkende fond, skal virksomhed A regelmæssigt deponere, siger $ 5000 hvert år i fonden, som udelukkende vil blive brugt til at trække denne gæld tilbage.

Et firma kan også trække gælden tidligt, hvis der findes en mulighed. Så hvis markedsprisen for kurserne går ned, kan de bruge denne fond og kan købe obligationerne tilbage og udstede en anden obligation med lavere pris og med den resterende tid. Dette vil hjælpe dem med til sidst at reducere gældens hovedbeløb.

Sinking Fund Formula - Eksempel # 2

Virksomhed XYZ udstedte obligationer til en værdi af $ 5 millioner, med en kuponrente på 10% og udløb om 10 år. Virksomheden har sat op for at synke op for at betale obligationen. Kuponer skal betales halvårligt, og markedsrenten siger 6%.

Løsning:

Periodisk bidrag beregnes ved hjælp af nedenstående formel

P = A / ((((1 + r / n) (t * n) - 1) / (r / n))

Periodisk bidrag = $ 500.000 / (((1 + 6% / 2) (10 * 2) - 1) / (6% / 2))
Periodisk bidrag = $ 18, 607, 85

Forklaring

Grundlæggende, i de synkende fonde, da der er tilstrækkelige penge til rådighed til at afvikle gælden, hjælper dette med at sikre, at misligholdelsen ikke vil ske, og det er den vigtigste grund til at oprette synkende fond i første omgang. Det er altid bedre at reducere hovedbeløbet længe før det udløber, hvilket reducerer kreditrisikoen.

For at oprette en synkende fond opretter udstederen dybest set en depotkonto og foretager systematiske betalinger til den. Dette kan ske, at betalinger muligvis ikke begynder, før der er gået flere år. Generelt er de beløb, der skal deponeres, faste, men undertiden er der også tilladt variable beløb. Dette er baseret på en række faktorer som indtjeningsniveauer, udsteders omdømme osv.

Synkende midler kan enten være kontant eller i form af andre obligationer (diskuteret ovenfor) eller foretrukne aktier. I tilfælde af kontante indskud vil kuratoren bruge disse midler og genkøbe nogle eller alle obligationer på det åbne marked. Hvis vi i stedet for kontanter har en anden gæld på depotkontoen, køber udstederen normalt obligationerne på det åbne marked, hvis obligationerne handler under pålydende værdi. Nogle gange kan der også være en fordoblingsmulighed sammen med en synkende fond. Dette giver udstederen mulighed for at indløse dobbelt så meget som foreskrevet på hvert trin i kravet om synkende fond.

Relevans og anvendelser af Sinking Fund Formula

Der er forskellige måder, hvorpå synkende fonde kommer investorerne til gode. Først og fremmest fordel, som vi har diskuteret ovenfor, er, at sandsynligheden for misligholdelse ved at sænke midler bliver meget ubetydelig på grund af mindre udestående hovedstol og dermed nedsættelse af misligholdelsesrisiko. For det andet, hvis der er en stigning i rentesatserne, der reducerer prisen på obligationerne, vil investorerne have beskyttelse mod nedsiden, fordi udstederen mindst skal betale mindstens værdi af obligationen. For det tredje hjælper hensættelser med synkende fonde med at skabe et likvide sekundært marked for obligationer.

Hver god ting kommer med nogle mangler i det. Så der er også nogle ulemper ved at synke midler. Opsiden af obligationskursen er begrænset for investoren. Så hvis obligationen sælges til en højere pris, har en investor ingen mulighed for at høste denne fordel. En eller anden gang kan investorer muligvis geninvestere deres penge andetsteds til en lavere sats. Dette er meget risikabelt i tilfælde af at udøve en fordoblingsmulighed.

Til sidst kan vi konkludere, at synkende fond på grund af sin enkelhed er meget let at starte. Men mange mennesker mislykkes eller er uvillige til at gøre det. Én enkel grund hertil er, at det er nødvendigt af disciplinen at holde de specificerede penge regelmæssigt til side. Folk har en tendens til at aflede sig fra den sti, der gør synkende fond, fra et simpelt koncept, til en kompleks ting.