Corporate Finance Theory
Meget generel betydning af CORPORATE FINANCE er “Finansielle aktiviteter forbundet med at drive en virksomhed” De spørgsmål, der besvares af Corporate Finance, er beslutningstagning om kapital, finde kapitalkilder, beslutninger om udbetaling af udbytte, Finance involveret i fusioner og erhvervelsesprocesser virksomhedernes finansieringsselskaber.
Teori til virksomhedsfinansiering inkluderer planlægning, rejse, investere og overvåge finansiering for at nå de økonomiske mål for virksomheden.
Transaktioner involveret i Corporate Finance teori
- At skaffe frø, opstart, ekspansion eller udviklingskapital.
- Fusioner, fusioner, erhvervelser eller salg af private virksomheder
- Fusioner, fusioner, overtagelse af offentlige virksomheder
- Hentning af kapital via udstedelse af andre former for egenkapital, gæld og relaterede værdipapirer til refinansiering og omstrukturering af virksomheder
- Finansiering af joint ventures, projektfinansiering, infrastrukturfinansiering, offentlig-private partnerskaber
- Hævelse af gæld og omstruktureringsgæld, især når det er knyttet til de typer transaktioner, der er anført ovenfor
Skelettet med Corporate Finance Theory og praksis
Kapitalbudgettering (Investeringsanalyse)
- "Kapitalen" henviser til langfristede aktiver.
- "Budgettet" er en plan, der beskriver de forventede kontantstrømme og -udstrømme i den fremtidige periode
Når et firma er i en plan om at foretage langsigtede investeringer, til forskellige formål som at erstatte det gamle maskiner, købe nye maskiner, investere i nye fabrikker, udvikle nye produkter, forskning og udvikling, er det nødvendigt at analysere, om disse projekter er værd at finansiere kontanter gennem firmaets kapitalstruktur. Derfor kaldes hele analyseprocessen som kapitalbudgettering. Kapitaliseringsstrukturen kan omfatte gæld, egenkapital og tilbageholdt indtjening.
Maksimering af aktionærens værdi
Økonomistyring har det store mål at øge aktionærens værdi. For denne forretningsøkonomi skal ledere afbalancere mellem investeringerne i projekter, der øger virksomhedens rentabilitet såvel som bæredygtighed og betaling af overskydende kontanter i form af udbytte til aktionærerne.
Med ressourcerne og overskydende kontanter kan ledere investere disse med henblik på virksomhedsudvidelse. Så ledere skal foretage en ordentlig analyse for at bestemme den passende fordeling af firmaets kapitalressourcer og kontante overskud mellem projekter og udbetaling af udbytte til aktionærerne.
Investeringsafkast
Hver gang vi foretager nogen investering i projektoren med hensyn til kontanter er formålet bag det at tjene på den investering. I virksomhedsfinansisteori anvendes det samme koncept til investering i et aktiv, således at det giver en værdsættelse for organisationen. Afkast på investering er det udtryk, der bruges til at måle det indtjente afkast i sammenligning med den investerede kapital.
Leveraged buyout
Med hensyn til fusioner og erhvervelser er LBO det meget almindeligt anvendte koncept. LBO'er kan have mange forskellige former, såsom Management Buy-Out (MBO), Management Buy-In (MBI), Secondary Buyout og tertiær buyout.
Vækstbeholdning
En vækstbeholdning, som navnet antyder, er en bestand af et selskab, der genererer en betydelig positiv pengestrøm, og dens indtægter forventes at stige hurtigere end virksomhederne fra samme branche.
Effektiv markedshypotese
Den generelle betydning af denne effektive markedshypotese er, ”de finansielle markeder er effektive med hensyn til information”. De tre hovedformer af denne hypotese er: "svag", "semi-stærk" og "stærk".
De svage formtitler, som priser på handlede aktiver afspejler alle tidligere offentligt tilgængelige oplysninger. Den halvstærke form afspejler al offentligt tilgængelig information, og at priserne øjeblikkeligt ændres for at afspejle den nye offentlige information. Stærk form hævder, at priserne øjeblikkeligt afspejler endda skjulte oplysninger.
Anbefalede kurser
- Bankgrenens revisionskurs
- Investeringsstyringsprogram
- Certificeringstræning i avanceret teknisk analyse
- Online-kursus i kunsthandel med aktiemarked
Kapitalstruktur
Virksomheden kan bruge den egengenererede fond som kapital eller kan gå til ekstern finansiering, der opnås ved udstedelse af gæld og egenkapital. Gældsfinansiering kommer naturligvis med en forpligtelse, der skal foretages gennem pengestrømme uanset projektets succesniveau. Mens kapitalfinansiering er mindre risikabel med hensyn til pengestrømsbetalinger, men har en overvejelse i organisationens ejerskab, kontrol og indtjening. Ledelsen bør anvende optimal blanding med hensyn til kapitalstruktur under behørig hensyntagen til timingen og pengestrømmen.
Driftskapital
For at opretholde løbende forretningsdrift skal virksomheden styre sin driftskapital. Driftskapital er subtraktion af kortfristede forpligtelser fra kortfristede aktiver. Arbejdskapital måles ved forskellen mellem kontanter eller let konverterbar til kontanter (kortfristede aktiver) og kontantbehov (kortfristede forpligtelser).
Aktiver
Aktiver i balancen klassificeres som kortfristede aktiver og langfristede aktiver. Den varighed, som visse aktiver og forpligtelser et firma har i hånden, er meget nyttig.
Banklån
Afhængigt af den varighed, lånet benyttes til, klassificeres banklånet som kortfristede (et år eller mindre) lån og langvarige (kendt som en periode) lån.
Hvilke er kilderne til kapital?
Gældskapital
Gæld kan fås gennem banklån, betalingssedler eller obligationer udstedt til offentligheden. For gæld gennem obligationer kræver en organisation at foretage regelmæssige rentebetalinger på den lånte kapital, indtil den når sin løbetid, hvorefter den skal tilbagebetales fuldt ud. I nogle tilfælde, hvis renteudgifterne ikke kan foretage af selskaber gennem kontante betalinger, kan firmaet også bruge sikkerhedsaktiver som en form for tilbagebetaling af deres gældsforpligtelser.
Egenkapital
Et selskab kan rejse kapital ved at sælge aktierne på aktiemarkedet. Således køber investorer, der også kaldes som aktionærer, aktierne med håb om at få et passende afkast (udbytte og øget aktionærers værdi) fra virksomheden. Således investerer investorer kun i de erhvervsfinansieringsselskaber, der har en positiv indtjening.
Foretrukne lager
Det er en kombination af ejendomme, som ikke besiddes af egenkapital og et gældsinstrument. Disse aktier har ikke stemmerettigheder, men har en prioritet i forhold til fælles aktier med hensyn til udbytteudbetalinger, allokering af aktiver på likvidationstidspunktet.
Udgifter til kapital
Det er afkastet, der skal realiseres for at tilfredsstille investorerne. Gældsomkostninger er det afkast, der kræves af de investorer, der investerer i virksomhedens gæld. Omkostninger til gæld er stort set relateret til den rente, som virksomheden betaler for sin gæld. Udgifterne til egenkapitalen beregnes som:
Omkostninger ved egenkapital = risikofri sats + beta * kapitalrisikopræmie
Afkastet fra projektet skal være større end omkostningerne ved projektet, for at det kan være acceptabelt.
De vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) defineres som de vægtede gennemsnitlige omkostninger til komponentomkostningerne til gæld, foretrukken bestand og fælles aktie eller egenkapital. Det kaldes også de marginale kapitalomkostninger (MCC), som er omkostningerne ved at få en anden dollar ny kapital.
WACC = E / V * Re + D / V * Rd (1-Tc)
Hvor:
Re = omkostning af egenkapitalen
Rd = omkostning ved gæld
E = markedsværdi af virksomhedens egenkapital
D = markedsværdi af virksomhedens gæld
V = E + D
E / V = procentdel af finansiering, der er egenkapital
D / V = procentdel af finansieringen, der er gæld
Tc = selskabsskattesats
Investering og projektvurdering
Projektets værdi estimeres ved hjælp af en DCF-værdiansættelse (Discounted Cash Flow), og det højeste netværksværdi (NPV) -projekt vil blive valgt. For at finde ud af dette måles pengestrømme fra projektet, og derefter diskonteres de for at finde deres nuværende værdi. Sammenlægningen af disse nuværende værdier er NPV.
Der er også nogle andre mål, herunder tilbagediskonteret tilbagebetalingstid, IRR, ROI, resterende indkomstvurdering, MVA / EVA.
Indtægter, udgifter og lager
En organisations indkomst beregnes ved at trække udgifter fra dens indtægter.
Ikke alle omkostninger betragtes som udgifter, og derfor har regnskabsstandarder foretaget visse specifikationer for, hvilke omkostninger der skal allokeres til resultatopgørelsen som udgifter, og hvilke omkostninger, der skal allokeres til lagerkonto og vises som et aktiv i balancen.
Finansielle forhold
Visse økonomiske forhold er meget nyttige ved evaluering af virksomheders resultater. Disse forhold anvendes til at måle:
- Gearing
- Rentabilitet
- Omsætningsrater
- Afkast på investeringer
- Likviditet
Kontantcyklus
Tiden mellem den dato, hvor lageret (eller råmaterialerne) betales for den dag, hvor kontanten indsamles fra salget af varebeholdningen, betegnes som kontantcyklus.
Corporate Finance-formlen til beregning af kontantcyklus er:
Dage på lager + dage i tilgodehavender - dage med gæld.
Da kontantcyklus påvirker behovet for finansiering er det meget vigtigt fra en virksomheds synspunkt.
Udbyttepolitik
Udbetaling af udbytte er hovedsageligt relateret til udbyttepolitikken, der fastlægges på grundlag af virksomhedens økonomiske politik. Alle forhold vedrørende udstedelse af udbytte, udbytte, der skal udstedes, bestemmes af selskabets overskydende kontant efter betaling af alle afgifter. Hvis virksomheden har overskydende kontanter, og hvis det ikke kræves af virksomheden, kan i dette tilfælde et selskab overveje at betale en del af eller hele overskudsindtjeningen i form af udbytte.
Bæredygtig vækst
Virksomhedens bæredygtige vækstrate beregnes ved at multiplicere ROE med indtjeningsopbevaringsgraden.
Risikopræmier
Som vi ved, er risikoen, som et firma kan møde, er forretningsrisiko, finansiel risiko og samlet virksomhedsrisiko.
Forretningsrisiko: Denne risiko forbundet med en virksomheds aktiviteter. Et mål for forretningsrisikoen er aktiva beta, der også kaldes unlevered beta.
Finansiel risiko : Denne risiko er forbundet med virksomhedens kapitalstruktur. Det påvirkes af virksomhedens finansieringsafgørelse.
Samlet virksomhedsrisiko: Dette er summen af forretnings- og finansielle risici, og det måles ved egenkapitalbetaen, der også kaldes som gearet beta.
Del tilbagekøb
Nogle gange har et firma ekstra kontanter til rådighed, så det kan vælge at købe nogle af sine udestående aktier tilbage. Dette har til sidst en ekstra fordel, da et firma har sine egne oplysninger, som markedet ikke har. Derfor kan en tilbagekøb af aktier tjene som et signal om, at aktiekursen har potentiale til at stige til over gennemsnittet.
Teori og praksis for virksomhedsfinansiering - Fusioner og erhvervelser
Baseret på nogle økonomiske eller ikke-finansielle (udvidelses) årsager kan virksomheder muligvis fusionere. Målfirmaet erhverves med det formål, at synergier fra fusionen vil overstige prispræmien.
Hvordan er Corporate Finance forbundet med andre finansieringsområder?
Selvom ordet Corporate Finance teori lyder meget begrænset, har det en tilknytning til aktiviteterne og metodiske aspekter af en virksomheds økonomi og kapital.
Inden for Investment Banking inkluderer de transaktioner, hvortil der indsamles kapital til organisationen:
- Frøkapital, opstart.
- Fusioner og fusioner af virksomhederne.
- Management Buyout (MBO's), Leveraged Buyout (LBO's)
- Kapitalopsamling gennem egenkapital, gæld
- Omstrukturering af virksomheden
Finansiel risikostyring
Risikostyring har en meget vigtig rolle i alle aspekter af en virksomhed. Finansiel risikostyring er relateret til styring af virksomhedens værdi i tilfælde af ugunstige ændringer i aktiekurser, råvarepriser, valutakurser, renter.
Anbefalede artikler
Dette har været en guide til Corporate Finance Theory og praksis. her har vi drøftet planlægning, Transaktioner, skelet, kapitalkilde og hvordan det er forbundet med det andet finansieringsselskab osv. Du kan også lære mere om virksomhedsøkonomi teori og praksis fra følgende artikler-
- Vigtig dygtighed i projektfinansjob
- Typer af udgifter til egenkapital
- Hvad er WACC (ressourcefuldt)
- Vigtige trin til beregning af beta (kraftfuld)
- Nedsatte pengestrømme (fordele)
- Alt hvad du ville vide om Corporate Finance
- Finans vs økonomi: Funktioner
Corporate Finance Theory Infographics
Lær saften fra denne Corporate Finance Theory på kun et minut, Corporate Finance Theory Infographics.