Hedgefondstrategier for ledere - Definition, eksempler, karrierer

Hedge Fund Strategies - Introduktion

En hedgefond er et investeringspartnerskab mellem fondsforvalteren (kaldet den generelle partner) og investorerne i hedgefonden (kaldet begrænsede partnere). Hedgefondstrategier kan medføre en enorm risiko for investeringer og at jagte tyremarkedet eller følge en besætningsmentalitet kan få dig trampet økonomisk. At kaste kontanter i en fond med højt resultat, uden at have gjort hjemmearbejdet, kan resultere i en dårlig karakter ved afslutningen af handelssessionen. Så her er dit værktøjssæt til overlevelse på det finansielle marked med praktiske tip til at guide gennem ind og outs af hedgefondstrategier.

Betydning af hedgefondstrategier

Hvad er en hedgefondstrategier? En hedgefond er en betegnelse for investeringer foretaget af begrænsede partnere, der bidrager med penge, som derefter administreres af den generelle partner.

Hedgefond Definition fungerer på et nøgleprincip:

Maksimer afkast og minimer risici. Derfor kaldes det "hedge" sjov ledelse.

Historie bag Hedge Fund strategier

Hedgefondstrategier kom til, fordi dette partnerskab havde til formål at tjene penge, uanset om der er et tyremarked eller en bjørn. Ledere afdækker sig mod tab ved at følge en række hedgefondstrategier.

Strukturen af en hedgefondstrategier

Hedgefond mod gensidige fonde

En hedgefondstrategier har visse punkter til fælles med en gensidig fond, som er som følger:

Begge er samlede investeringskøretøjer
Du kan bruge enten til at investere i værdipapirer såsom aktier, optioner og obligationer
Hedgefondstrategier styres af separate forvalter, mens underrådgivere driver gensidig fond

Anbefalede kurser

Økonomisk modellering ved hjælp af Excel-certificeringskursus
Komplet kursus i økonomisk modellering
Professionel investeringsbanktræning

Generel / begrænset partnerskabsmodel

Den typiske struktur for hedgefondstrategier er to-lags og omfatter den generelle / begrænsede partnerskabsmodel.
Inden for denne struktur drives midlerne af den generelle partner, og der bør være mindst en begrænset partner, som også foretager investeringer og har et begrænset ansvar / indbetalt penge.
Et sådant partnerskab kan have flere generelle og begrænsede partnere. Der er dog nogle SEC-regler, der begrænser antallet af investorer, der er forhindret registrering
En typisk struktur for partnerskabet er et selskab med begrænset ansvar eller LLC, der kaldes det, fordi det er en gennemgående skatteenhed, og investorer kan holdes i begrænset ansvar svarende til deres investeringsbeløb
Generel partner markedsfører og forvalter midlerne inklusive ansættelse af en fondsforvalter og administration af fondsdrift.

En partner eller mange?

Hedgefonde tager High Road og MF the Low:

Gebyrstrukturen er et af hovedpunkterne i forskellen mellem Hedgefunds vs Mutual Fund. Gensidige fonde involverer lavere gebyrer, mens gebyrer betalt af investorer i tilfælde af hedgefondstrategier er højere og inkluderer ekstra gebyrer, som ikke er opkrævet af en MF.

Hedgefond: Termestruktur

Vilkår, der tilbydes af hver fond, er unikke, hvilket gør det til et konkret forskelspunkt. Betingelser er knyttet til følgende faktorer:

Abonnementer og indløsninger

Lås-Ups

Nogle fonde kræver en lock-up-forpligtelse, der enten kan være en hård lås (forhindre tilbagetrækning af midler af en investor i en heltidsperiode) eller soft lock (fondsudtrækning er mulig efter betaling af en sanktion fra 2 til 10%) .

Særlige træk ved Hedge Fund-strategier

Ingen regulering - Hedgefondstrategier er ikke under nogen regulering bortset fra grænser for antallet af investorer, de kan have eller annoncere for offentligheden.

Risici - Hedgefondstrategier er mere risikable end traditionelle investeringsforeninger. Dette skyldes, at hedgefondstrategier ikke behøver at rapportere deres underliggende positioner til noget regulerende agentur eller medlemmer af offentligheden.

At se er at tro: Behovet for gennemsigtighed

Investorer har krævet mere gennemsigtighed fra hedgefondstrategier, selvom øverste hedgefondsforvaltere ikke ønsker at vise deres kort og afsløre deres position.

Nedenfor er de vigtige hedgefondstrategier

Neutralt aktiemarked

I denne hedgefondsstrategi identificerer (eller i det mindste forsøger at) over- og undervurderede aktier, mens der er neutralisering af porteføljeeksponering for markedsrisiko gennem en kombination af korte og lange positioner.
Porteføljer er neutrale med hensyn til marked, sektor, industri og valuta / dollar og en portefølje beta på 0 værdi
Hvordan sikres dette? Nå, de lange og korte positioner besiddes med lige muligheder for relaterede markeds- eller sektorfaktorer.

Tommelfingerreglen : Overvurderingen er langsommere at korrigere end undervurderingen

Årsag : Mange investorer står over for begrænsninger med hensyn til mangel på aktier

Få fordel af forkert prissætning: Cabriolet arbitrage

Disse hedgefondstrategier kan kapitalister på forkert prisfastsættelse i konvertible værdipapirer som konvertible obligationer, warrants og foretrukne aktier.
Ledere køber / sælger en sikkerhed og afdækker en del / alle de risici, der er forbundet med det
Eksempel: Køb af en konvertibel obligation og kortslutning af den tilknyttede aktie til lavere risiko

Renter med fast indkomst arbitrage over og undervurderede obligationer Vigtigt

Her søger fondene at identificere såvel som undervurderede obligationer på grundlag af forventede ændringer i terminsstruktur og kreditkvalitet for emissioner / markedssektorer
Denne type portefølje neutraliseres mod retningsbestemte markedsbevægelser gennem en kombination af lange og korte positioner

Fortjeneste i ansigtet af standard: Distressed Securities

Porteføljer af nødlidende værdipapirer investeres i gæld og egenkapital hos virksomheder, der står overfor eller gennemgår likvidation
Når der er fare for misligholdelse, foretrækker traditionelle investorer at overføre risici, så midler holdes længe på en konto for manglende likviditet af nødlidende gæld og egenkapital, hvilket vanskeliggør shorting.

Fangst af prisspændet: Fusion / deal Arbitrage

Denne type hedgefondstrategier kan fange prisspredningen mellem aktuelle kurser på værdipapirerne og deres forventede værdi efter en positiv begivenhed såsom en overtagelse, M&A, spinoff eller mere forbundet med flere hedgefondsvirksomheder.
Fusions arbitrage involverer køb af aktien i målfirmaet efter en fusionsmeddelelse og kortslutning af den overtagende montering af erhververens aktier

Fusion arbitrage henter et afkast fra nyheder om erhvervelser og fusioner

En aftale er underlagt følgende betingelser:
Lovgivningsmæssige godkendelser
En positiv afstemning fra selskabets aktionærer
Ingen negativ ændring i materielle vilkår i målets økonomiske stilling

Ikke-neutrale porteføljer: Afdækket / lang-kort kapital

Eksempler på hedgefonde har til formål at identificere såvel som undervurderede værdipapirer og derved handle i stærkt koncentrerede, typisk ikke-neutrale porteføljer. Værdien af den korte position kan være en brøkdel af den lange, og porteføljen kan have en nettoeksponering for aktiemarkedet på lang sigt
Den første hedgefond i økonomisk historie, der blev lanceret af AW Jones i slutningen af 1940'erne, anvendte denne hedgefondstrategier
Det tegner sig stadig for en massiv andel af kapitalandelen til hedgefonde i den aktuelle tid
Koncept = investering betyder indkapsling på såvel WINNERS som LOSERS
Mantra - Lån lange positioner i vindere som sikkerhed for at finansiere korte positioner i tabere
Resultat: Kombineret portefølje skaber mere overskud end tab og sænker markedsrisikoen

Se det større billede: Global makro

Denne type hedgefondeksempler omslutter systematiske bevægelser i finansielle såvel som ikke-finansielle markeder via handel i følgende:

Futures

valutaer

Optionskontrakter

Global makro = store markedstendenser,

Individuelle sikkerhedsmuligheder

Emerging Markets-strategi: Spotlight på mindre modne markeder

Dette er fonde, der er knyttet til nye, mindre modne markeder

Short selling er ikke tilladt på sådanne markeder, da futures og optioner ikke er mulige

Midler er længe i en sådan strategi

FOF: En penge-mammut

FOF eller Funds of funds er en fond, der foretager investeringer i flere underliggende top hedgefonde (typisk 10 til 30)

Nogle FOF'er er endnu mere diversificerede; disse er likvide og tilgængelige for individuelle investorer.

Læring af management-mestre: Hvordan Hedge Fund Managers fungerer

Konvertibel arbitrage

Dette er, når hybride værdipapirer bruges ved at kombinere en obligation med en egenkapitaloption
Ledere opretholder en delta neutral position, hvor obligationer og aktier udlignes, når markedet svinger
Denne hedgefondstrategier trives med volatilitet; jo højere indsats, jo mere er fortjenesten

Hændelsesdrevet

Sådanne hedgefondstrategier bruges af forvaltere, når de største hedgefonde køber selskabsgæld hos virksomheder, der står over for økonomisk konkurs.
I denne type hedgefondeksempler fokuserer ledere typisk på seniorgæld, og i tilfælde af at et selskab allerede har anmodet om konkurs, kan gældsklassen i juniorklassen være en klogere hedge
I en sådan strategi med definition af hedgefonde skal investorer være tålmodige. Dette skyldes, at virksomhedsomlægning kan tage meget tid.

Kredit- eller kapitalstruktur arbitrage

I denne kreditstrategi holder ledere opmærksom på den relative værdi mellem senior- og junior-værdipapirer i en enkelt virksomhedsudsteder
Værdipapirer med tilsvarende kreditkvalitet er taget fra forskellige udstedere

Kredit hedgefonde = Fokus på kredit, ikke renter

Disse fonde vokser, når kreditspændet er smalt under stærk økonomisk vækst og vice versa

Arbitrage med fast indkomst

Ledere indhenter afkast fra risikofri statsobligationer, hvilket giver en gearet gæt på, hvordan rentekurvens form vil ændre sig.
Høj gearing bruges til at aktivere afkast. Vippet? Gearing giver en større risiko, hvis manageren er forkert.

Makroøkonomiske strategier

Denne type plan involverer at analysere, hvordan makroøkonomiske tendenser vil påvirke renter, valutaer, råvarer eller aktier
Fremtidige og valutaterminer handles hyppigst i denne form for hedgefondskarrierer

Gearing

Dette er en af de bedste (og værste) taktikker, som ledere har brugt over tid. Det er det bedste, fordi et stærkt handels- eller investeringsafkast er muligt. Det er også værre, hvis det tvinger til en salg, da hedgefonde modtager marginopkald og bliver tvunget til at engagere sig i salg af positioner for at imødekomme dem

Kun lang

Disse hedgefondstrategier bruges, når en hedgefond ejer lange positioner i aktier, andre aktiver, der leder efter alpha til hovedet for at overgå benchmarks. Hedgefondeksempel, hvis S & P500 er benchmark, er den op 10% og hedgefonden er op 12%, 2% ekstra forskel mellem de to er en alfa genereret af en porteføljemanager.

Kun kort

I denne hedgefondstrategier sælger manager aktieshorts. Porteføljeforvaltere, der beskæftiger sig med shorting, er blevet knust i betragtning af markedets stigende tidevand, hvilket har løftet følelser. Et eksempel på en Short Only-strategi er MySpace, der engang var førende inden for sociale netværk og nu en virtuel ikke-enhed i det sociale medierum.

Fair Trade / Lang / Kort strategi

Når fonden matcher aktier i samme sektor, og den er lang eller ejer aktier og også engagerer sig i kortslutning, er fair handel resultatet.

Neutral marked

Nettoeksponering for fonde = 0, hvis lange og korte positioner er lige investeret i.

Flipsiden: Massiv bevægelse opad eller nedad negerer den anden side

Relativ værdi-arbitrage

En strategi brugt til at afdække fonde, der handler med gæld

Man Vs Machine: Kvantitativ Hedge Fund Management

I denne type hedgefondsdefinition bruger computerprogrammering statistiske modeller og data til at lokalisere alfa, der er kamufleret af markeds abnormiteter

Risikomål, der bruges i hedgefondstrategier

SD eller standardafvigelse: Defineres som et volatilitetsniveau for afkast målt i procent angivet på årsbasis.

Afkodning af resultaterne: Variabilitet i årligt afkast og midler kan sammenlignes med SD.

Hvis 2 fonde med det samme årlige afkast har forskellige SD'er, vil den med den lavere SD være mere attraktiv og vice versa.

Yderligere metrics

Value At Risk / VaR : måler forventet dollartab, der forekommer med en sandsynlighed på 5 i 100 eller 5%.

Downside capture - graden af korrelation mellem fond og markeder, der glider

Tommelfingerregel: Sænk nedsættelsen af nedsiden, bedre er fonden ved at bevare formuen i lyset af nedsmeltning eller omvendt

Nedtælling : Maksimal trækning er en måling af procentvis fald i kumulativt afkast fra tidligere højder. Du kan vurdere, hvilke fonde, der bevarer formue … disse vil være dem, der minimerer tilbagetrækninger.

Gearing - Hvis dette stiger, sælger fonde aktiver med massive rabatter for at dække marginopkald. Dette fungerer som et godt mål for hedgefondens helbred. Lavere gearing er netop, hvad lægen bestilte.

Kvalitative indeks - Disse inkluderer vurdering af manager, en skala af operationer, back office-administration for blot at nævne nogle få.

Soft Close versus Hard Close: Soft close betyder, at ingen yderligere investorer vil være tilladt, mens Hard close betyder, at der absolut ikke vil være yderligere investeringer.

Hvorfor investere i hedgefonde?

Risikoreduktion
Fleksible mandater
Returforbedring

Hvad man skal passe på for behørig diligence / advokatoptømning

Hedgefond med lav volatilitet kan eksplodere (takket være subprime-prioritetslånskrisen i 2007 og dets tilknyttede markedssmeltning i 2008). Så tildelingshensyn er meget vigtige
Tildeling skal overveje den samlede risiko
Et andet vigtigt punkt at passe på er niveauet for brutto såvel som nettoeksponering af den samlede portefølje, når der tilføjes hedgefonde til en portefølje.
Definition af målekriterierne i kvantitative og kvalitative termer er afgørende

Definer målekriterier

Kriterier bør defineres i både kvantitative og kvalitative målinger.

Normalt sender hedgefondsforvaltere en pitch-bog, der beskriver firmaet og dets mange aspekter, såsom strategi, rektorer og præstationer. Analytikere og investorer skal sørge for, at de har adgang til tonebogen for data.
Sammenlign hedgefondstrategier med dem inden for en lignende kategori for at vurdere, hvordan fonde har fungeret
Der kan derefter foretages yderligere analyse for at beslutte, om hedgefondstrategierne skal investeres i eller ikke.
En baggrundskontrol af virksomheden og vurdering af dets back-office-operationer er nogle af de kvalitative aspekter af due diligence.

Konklusion

Hedgefond-definition handler om sikring af gevinster og nedskæring af tabene. Effektive hedgefonde fungerer godt baseret på konkrete parametre og tilknyttede kriterier af konkrete årsager. Finansiel troldmand kræver den rigtige formel for succes. Investorer skal være opmærksomme og opmærksomme på at få maksimalt afkast og minimaltab fra hedgefonde. Det har aldrig været lettere at udnytte markederne (uanset om det er tyr eller bjørn).

Anbefalet artikel

Dette har været en grundlæggende guide til hedgefondstrategier her, vi har diskuteret hedgefondens forskellige strategier, som er nyttige for hedgefondsforvalterne. kan du også se på den følgende artikel for at lære mere -

Effektive og nyttige punkter til handel, som alle skal bruge
Innovative måder at formatere borde på - Brug af Excel-tabelformat
Vidunderlige egenskaber ved kapitalstruktur
Anvendelser af makroøkonomiske problemer
De vidunderlige egenskaber ved konvertible obligationer
Gensidig fond eller børshandlet fond
8 tip fra ekspert Hedge Fund Manager
Hvordan man bliver en succesrig hedgefondanalytiker (kraftfuld)