Introduktion til afledte eksempler
Følgende afledte eksempel giver en oversigt over de mest udbredte slags afledte instrumenter. Et derivat er en økonomisk sikkerhed, hvis værdi stammer fra et underliggende aktiv. Underliggende aktiver kan være egenkapital, indeks, valuta, råvare eller andre aktiver. Så fra ovenstående definition er det klart, at afledte produkter ikke har deres egen værdi, dets værdi afgøres af nogen særlig underliggende aktiver. Hoveddeltageren på afledte markeder er hedgers, spekulanter og voldgiftsmænd. Nedenfor eksempler på et derivat illustrerer de mest almindelige derivater. Det er umuligt at give alle typer afledte eksempler, da der tusinder af sådanne derivater, og som varierer i alle situationer.
Eksempler på derivater (med Excel-skabelon)
Lad os prøve at forstå derivater gennem nedenstående eksempler.
Du kan downloade denne eksempler på afledte Excel-skabeloner her - Afledte eksempler i Excel-skabelon# 1 Derivater Eksempel - Futures kontrakt
ABC Co. er et leveringsselskab, hvis udgifter er bundet til brændstofpriser. ABC Co. forventede, at de bruger 90.000 liter benzin pr. Måned. Det er i øjeblikket 1. juli, og virksomheden ønsker at afdække sine næste 3 måneders brændstofomkostninger ved hjælp af RBOB Benzin fremtidige kontrakter. Oplysninger om disse kontrakter er som følger.
- Hver kontrakt er for 42.000 gallon.
- Kontrakter udløber ved udgangen af den foregående måned. For eksempel, hvis vi skal købe augustkontrakten, der udløber i slutningen af juli.
- Den indledende margen er $ 11.475 og vedligeholdelsesmargenen $ 8.500.
Givet,
Spørgsmål-1 - Skal ABC Co. købe (længe) eller sælge (kort) fremtiden for at indlede sin position.
Løsning:
ABC Co. er eksponering for gasprisen, hvis gasprisen stiger, dens udgifter vil stige, på grund af udgifter vil fortjenesten falde. Så hvis en ABC Co ønsker at afdække denne risikoeksponering og beskytte dens fortjeneste, har de brug for en situation, hvor fremtidig position vil stige i værdi, når gaspriserne stiger. Så hvis et selskab går efter en lang kontrakt, skal du købe benzin futures, så virksomheden får en fortjeneste på den futures, når gas går op, så dette opvejes med naturlig risikoeksponering. Så ABC Co.'s hedge-position her er at gå lang (købe) kontrakten.
Spørgsmål 2 - Hvor mange kontrakter skal ABC Co. bruge?
Løsning:
ABC Co. bruger 90.000 liter gas hver måned, og hver kontrakt var for 42.000 gallon.
- Antal kontrakter = forventet gasbrug / kontrakt for
- Antal kontrakter = 90000/42000
- Antal kontrakter = 2
For to kontrakter:
- Én kontrakt = 42.000
- To kontrakter = 2 × 42.000
- To kontrakter = 84.000 liter gas.
Så hvor mange der skal bruges er svaret 2.
Spørgsmål 3 -Hvad er ABC Co.'s indledende pengestrøm?
Den indledende pengestrøm eller margin beregnes som:
Løsning:
- Så her antal kontrakter = 2
- Indledende pengestrøm / margin = $ 11.475
- = 2 × $ 11.475
- = $ 22.950 pr. Måned
Så i 3 måneder
- Indledende pengestrøm / margin i 3 måneder = $ 22.950 × 3
- Indledende pengestrøm / margin i 3 måneder = $ 68.850
Så oprindeligt er ABC Co. nødt til at lægge $ 68.850 på sine marginkonti for at fastlægge sin position, som vil give virksomheden to kontakter for næste 3 måned.
Spørgsmål 4 - Prisen på benzin i august fremtid er $ 2.8974, september fremtid er $ 2.8798 og oktober fremtid $ 2.7658, og som lukkede i august $ 2.6813, september $ 2.4140 og oktober $ 2.0999 Hvor meget tabte ABC Co. på en futureskontrakt?
Løsning:
Tab = (Lukningspris - Åbningspris) × Total benzin
Tab beregnes som nedenfor:
- Tab = (2.6813-2.8974) * 84000
- Tab = -18152.4
Tilsvarende for alle,
- Samlet tab = Tab i (aug) + (september) + (okt)
- Samlet tab = -18152, 4 + -39127, 2 + -55935, 6
- Samlet tab = -113215.20
Så det samlede tab på Futures-kontrakter $ -113215, 20
Derivater Eksempel # 2 - Long Futures
Den 1. marts indgår en indisk importør en kontrakt om at importere 1.000 baller bomuld med betalinger i dollar den 1. september. Prisen for en ballet bomuld blev fastsat til USD 50 pr. Bal. Den aktuelle valutakurs er 1 USD = 69, 35 INR. Importøren risikerer at betale mere, hvis USD styrker sig. Dollaren styrkes i de kommende måneder, og den 1. september klatrer valutakursen til 1 USD = 72, 35 INR. Lad os se på de følgende to scenarier.
Hvad er der sket her, hvor importøren skal betale mere på grund af kursforskellen, dvs. 72, 35 INR - 69, 35 INR = 3 INR
Så 1000 × 50 × 3 = INR 1, 50.000 ekstra beløb at betale.
Givet,
Sag -1: - Når importøren ikke har afdækket sin position.
Løsning:
Den samlede betaling foretaget i USD pr. 1. marts = Antal bomuldsballer × pr. Enhedspris
Den samlede betaling foretaget i USD pr. 1. marts er som beregnet nedenfor:
- Den samlede betaling foretaget 1. marts = 50 × 1000
- Den samlede betaling foretaget 1. marts = $ 50.000
Mængde af INR, der kræves for at foretage en betaling den 1. marts
Mængden af INR, der kræves for at foretage en betaling den 1. marts, er som beregnet nedenfor:
- Mængde af INR, der kræves for at foretage en betaling den 1. marts = $ 50.000 × 69.35
- Mængde af INR, der kræves for at foretage en betaling den 1. marts = 34, 67.500 INR
Mængde af INR, der kræves for at foretage en betaling den 1. september
- Mængde af INR, der kræves for at foretage en betaling den 1. september = $ 50.000 × 72.35
- Mængde af INR, der kræves for at foretage en betaling den 1. september = 36, 17.500 INR
Samlet tab led af en stigning i valutakursen
- Samlet tab led af en stigning i valutakursen = 34, 67.500, 00 - 36, 17.500, 00
- Samlet tab led af en stigning i valutakursen = -1, 50.000 INR
Konklusion - Importøren skal betale 1, 50.000, 00 INR ekstra den 1. september på grund af en stigning i valutakursen og pådrager sig således et tab sammenlignet med hans betalingsforpligtelse pr. 1. marts.
Sag -2: - Importøren besluttede at afdække sin position ved at gå på valutaterminsmarkedet. Importøren forventede, at USD vil styrke sig, og han besluttede at USD-INR kontrakt for at afdække sin position.
Løsning:
Antal kontrakter mellem USD og INR
Antallet af kontrakter mellem USD og INR beregnes som:
- Antal af USD –INR-kontrakter = Beløb til betaling / 1000 (Partistørrelse for 1USD-INR-kontrakt)
- Antal af USD –INR-kontrakter = 50.000 / 1000
- Antal af USD –INR-kontrakter = 50 kontrakter
Samlet beløb, der er afholdt ved køb af en valutaterminskontrakt
Samlet beløb, der er afholdt ved køb af en valutaterminskontrakt, beregnes som:
- Samlet beløb, der er afholdt ved køb af en valutaterminskontrakt = 50 × 1000 × 69, 55
- Samlet beløb, der er afholdt ved køb af en valutaterminskontrakt = 34, 77.500 INR
Provenu fra salg af fremtidig kontrakt
Provenu fra salg af fremtidig kontrakt beregnes som:
Den 1. september flytter valutakursen til 72.35, og den fremtidige pris bevæger sig til 72.55
- Provenu fra salg af fremtidig kontrakt = 50 × 1000 × 72, 55
- Provenu fra salg af fremtidig kontrakt = 36, 27.500 INR
Fortjeneste ved salg af fremtid
Fortjeneste ved salg af fremtid beregnes som:
Fortjeneste ved salg af fremtid = salg af fremtidig kontrakt - køb af fremtidig kontrakt
- Fortjeneste ved salg af fremtid = 36, 27.500, 00 - 34, 77.500, 00
- Fortjeneste ved salg af fremtid = 1, 50.000 INR
Konklusion: Importøren har effektivt afdækket sit tab ved at indgå fremtidige kontrakter og derved annullere sit tab på grund af ugunstig bevægelse i valutakursen.
Derivater Eksempel 3 - Futures for aktieindeks
John ejer en aktieportefølje og detaljer relateret til porteføljen som nævnt nedenfor.
- Værdi af portefølje: V = $ 95 millioner (spotpris)
- Beta for portefølje: β = 0, 90
Fremtidig kontrakt S&P Fremtidig pris:
- f = 1, 513, 40
- S&P futures-kontrakt har en størrelse på flere $ 250
- Så fremtidig kontraktpris = $ 250 × $ 1.513, 40 = $ 378.350
- Bemærk kontraktstørrelse = $ 250 × S&P futures price.
Løsning:
Hedge Ratio (HR) = (S / f) ß
- HR = (Dollarens værdi af porteføljen / Dollarkursen for S&P Futures kontrakt) × β
- HR = ($ 95.000.000 / $ 378.350) × 0, 90
- HR = 225, 98 - 226
Lad os nu prøve at forstå ovenstående eksempel gennem nedenstående to scenarier:
Antag, at markedet falder med, siger 5%
Da John ejer en portefølje, vil han miste pengene på grund af fald i markedet med 5%, men da John er kort i fremtiden (Solgt Futures), tjener han igen.
- Aktieporteføljens værdi falder med = β × 5%
- Aktieporteføljens værdi falder med = 0, 9 × 5% = 4, 5% eller med 0, 045 × $ 95.000.000)
- Aktieporteføljens værdi falder med = - $ 4.275.000
Futures Contract-prisen falder også med 5%, så den vil være $ 378.350 × 5% = $ 18.917, 50
- Futures kontraktpris = $ 378.350 - $ 18.917, 50
- Futures kontraktpris = $ 359.432, 50
Futures gevinst = ($ 378.350 - $ 359.432, 50) × 226 = $ 4.275.355
- Hedge Profit = Spot Position + Future Position
- Hedge Profit = - $ 4.275.000 + $ 4.275.355
- Hedge Profit = $ 355
Antag, at markedet stiger med, siger 5%
Da John ejer en portefølje vil han vinde penge på grund af stigning i markedet med 5%, men da John er kort i futures (solgt futures), vil han tabe.
- Aktieporteføljens værdi stiger med = β × 5%
- Aktieporteføljens værdi stiger med = 0, 9 × 5% = 4, 5% eller med 0, 045 × $ 95.000.000)
- Aktieporteføljens værdi stiger med = $ 4.275.000
Den fremtidige kontraktpris stiger også med 5%, så den vil være $ 378.350 × 5% = $ 18.917, 50
- Fremtidig kontraktpris = $ 378.350 + $ 18.917.50
- Fremtidig kontraktpris = $ 397.267, 50
Fremtidig tab = ($ 378.350 - $ 397.267, 50) × 226 = - $ 4.275.355
- Hedge Tab = Spot Position + Future Position
- Hedge-tab = $ 4.275.000 + (- $ 4.275.355)
- Hedge-tab = - $ 355
Konklusion: -
Så ovenstående eksempler giver os en kort oversigt over, hvordan afledte markeder fungerer, og hvordan de afdækker risikoen på markedet. Ovenstående eksempler viser os, at derivater giver en effektiv metode til slutbrugere til bedre at afdække og håndtere deres eksponering for udsving i markedsprisen / kurserne. Risici, som afledte forhandlere står overfor, afhænger af den faktiske strategi, der vedtages af forhandleren. Ovenstående eksempler forklarer os, hvordan afdækning beskytter sikringen mod ugunstige prisbevægelser, mens den tillader fortsat deltagelse i gunstige bevægelser. Ovenstående eksempler viser, at derivat er markant mere kompliceret end traditionelle finansielle instrumenter, såsom aktier, obligationer, lån, bankindskud osv.
Anbefalede artikler
Dette har været en guide til afledte eksempler. Her har vi diskuteret de 3 øverste eksempler på derivat sammen med en detaljeret forklaring. Du kan også gennemgå vores andre foreslåede artikel for at lære mere:
- Eksempel på sammensat interesse
- Eksempel på stordriftsfordele
- Virkelige eksempler på derivater
- Eksempel på konkurrencefordel