Hvad er pengestrømsafkast på investering?

Udtrykket ”pengestrømsafkast på investering” eller CFROI henviser til den økonomiske ratio, der bruges som fuldmagt til økonomisk afkast mod den samlede investering, der er foretaget i det aktuelle selskab. Det er med andre ord en værdiansættelsesteknik, der er baseret på antagelsen om, at den finansielle metrisk baseret på pengestrøm er bedre end den, der er baseret på virksomhedens indtjening. I virkeligheden er det den interne afkastrate, der sammenlignes med forhindringsraten for at kontrollere, om det emnefirma klarer sig bedre end de angivne forventninger.

Formel

Formlen for CFROI kan udledes ved at dividere pengestrøm fra driftsaktiviteter med forskellen mellem samlede aktiver og samlede kortfristede forpligtelser, der derefter udtrykkes i procent. Matematisk er det repræsenteret som,

CFROI = Operating Cash Flow / (Total Assets – Total Current Liabilities)

Pengestrømmen fra driftsaktiviteter kan beregnes ved (ved hjælp af en indirekte metode) at tilføje alle ikke-kontante omkostninger og ændringer i driftskapital til nettoresultatet som vist nedenfor.

Operating Cash Flow = Net Income + Non-Cash Expenses + Changes in Working Capital

Eksempler på pengestrømsafkast (med Excel-skabelon)

Lad os tage et eksempel for at forstå beregningen af ​​pengestrømsafkast på investeringer (CFROI) på en bedre måde.

Du kan downloade denne pengestrømsafkast på investerings Excel-skabelon her - Pengestrømsafkast på investeringskabelon Excel

Eksempel 1

Lad os tage eksemplet på et firma, der beskæftiger sig med fremstilling af præcisionsdele til rum- og forsvarsindustrien. I løbet af året 2018 genererede virksomheden en nettoindkomst på $ 15 millioner. I processen afholdt det afskrivning og amortisering på $ 2 millioner, mens tilgodehavender fra kunderne steg med $ 1 million, beholdningen faldt med $ 1, 5 millioner og leverandørgæld steg med $ 0, 5 millioner. Det rapporterede samlede aktiver og de samlede kortfristede forpligtelser på henholdsvis $ 130 millioner og $ 85 millioner som på balancedagen. Beregn virksomhedens CFROI baseret på de givne oplysninger.

Løsning:

Ændring i arbejdskapital beregnes ved hjælp af nedenstående formel

Ændring i driftskapital = - Forøgelse af tilgodehavende konti + Fald i lagerbeholdning + Forøgelse af leverandørgæld

  • Ændring i driftskapital = - $ 1 million + $ 1, 5 million + 0, 5 million
  • Ændring i driftskapital = $ 1, 0 millioner

Operativt kontantstrøm beregnes ved hjælp af nedenstående formel

Operationel pengestrøm = Nettoindkomst + Ikke-kontante udgifter + Ændringer i driftskapital

  • Operativt pengestrøm = $ 15 millioner + $ 2 millioner + $ 1 million
  • Operativt pengestrøm = $ 18, 0 millioner

Pengestrømsafkast beregnes ved hjælp af nedenstående formel

CFROI = Operativt kontantstrøm / (Samlede aktiver - samlede kortfristede forpligtelser)

  • CFROI = $ 18 millioner / ($ 130 millioner - $ 85 millioner)
  • CFROI = 40, 0%

Derfor foretog virksomheden CFROI på 40, 0% i løbet af året.

Eksempel 2

Lad os tage eksemplet med Apple Inc. for at illustrere beregningen af ​​CRFOI. I henhold til en årsrapport for 2018 genererede virksomheden en operationel pengestrøm på $ 77, 43 milliarder, mens dens samlede aktiver og samlede kortfristede forpligtelser udgjorde henholdsvis $ 365, 73 milliarder og $ 116, 87 milliarder som i balancen. Beregn CRFOI fra Apple Inc. for 2018 baseret på de givne oplysninger.

Løsning:

Pengestrømsafkast beregnes ved hjælp af nedenstående formel

CFROI = Operativt kontantstrøm / (Samlede aktiver - samlede kortfristede forpligtelser)

  • CFROI = $ 77, 43 milliarder / ($ 365, 73 milliarder - $ 116, 87 milliarder)
  • CFROI = 31, 1%

Derfor administrerede Apple Inc. en CFROI på 31, 12% i løbet af 2018.

Kilde-link: Apple Inc.-balance

Eksempel 3

Lad os tage eksemplet med Walmart Inc. for at demonstrere beregningen af ​​CFROI. I løbet af 2018 udgjorde den operationelle pengestrøm genereret af $ 28, 34 milliarder, mens dens samlede aktiver og samlede kortfristede passiver udgjorde henholdsvis $ 204, 52 milliarder og $ 78, 52 milliarder som i balancen. Beregn CFROI fra Walmart Inc. for 2018 baseret på de givne oplysninger.

Pengestrømsafkast beregnes ved hjælp af nedenstående formel

CFROI = Operativt kontantstrøm / (Samlede aktiver - samlede kortfristede forpligtelser)

  • CFROI = $ 28, 34 milliarder / ($ 204, 52 milliarder - $ 78, 52 milliarder)
  • CFROI = 22, 5%

Derfor stod Walmart Inc.s CFROI for 2018 på 22, 49%.

Kildelink: Walmart Inc. Balance

Fordele ved pengestrømsafkast på investering

Nogle af de største fordele ved pengestrømsafkast på investering er:

  • Den tager højde for pengestrømmen fra driftsaktiviteterne, som effektivt indfanger den faktiske pengestrøm og undgår mangler ved forskellige regnskabsmæssige justeringer.
  • Det er nyttigt at sammenligne virksomheder med en varieret skala af driften.

Begrænsninger i pengestrømsafkast på investering

Nogle af de største begrænsninger i pengestrømafkastet på investeringerne er:

  • CFROI-beregning involverer mange komplicerede beregninger, da det kræver et stort antal regnskabsmæssige justeringer.
  • Denne beregning er ikke særlig nyttig i tilfælde af nystartede virksomheder, fordi deres operationer er forbundet med store kapitaludlæg kombineret med lave eller negative pengestrømme.

Konklusion

Så CFROI er en meget god indikator for at spore virksomheders økonomiske resultater, da det fokuserer på cash flow snarere end regnskabsmæssigt overskud. Imidlertid involverer denne metrice en masse regnskabsmæssige justeringer, der resulterer i et sæt komplicerede beregninger.

Anbefalede artikler

Dette er en guide til pengestrømsafkastet på investeringerne. Her diskuterer vi, hvordan det kan beregnes ved hjælp af en formel sammen med fordelene og begrænsningerne i pengestrømsafkast på investering og en downloadbar excel-skabelon. Du kan også gennemgå vores andre foreslåede artikler for at lære mere -

  1. Hvad er diskonteret pengestrøm
  2. Fejl i nedsatte pengestrømme
  3. Eksempler på gennemførlighedsundersøgelser
  4. Frit cash flow

Kategori:

Iværksætterudvikling